AI催化制造业价值升级，如何把握时代机遇？

从墨子“传信”到超算“发威”，从C919大飞机通航到“嫦娥六号”月背采样，从新能源汽车年产量突破1000万到人形机器人春晚起舞……中国制造好声音不断，展现了中国科技力量，也推动了中国制造业由大到强的新“名片”愈发闪亮。

工信部发布的数据显示，2024年中国制造业成绩单再创辉煌，全部工业增加值完成40.5万亿元，制造业总体规模连续15年保持全球第一。

中国制造业景气度持续改善，不仅推动产业升级完善，也为投资者提供了良好的投资机遇。

比如，Wind数据显示，截至2月28日，机器人行业指数（H30590）开年以来涨幅超过21%，机械制造行业指数（932119）涨幅超过8%，市场资金对制造业的关注度也持续不减。

从调研动向来看，高端制造板块也成为机构关注的重点方向。Wind统计显示，截至2月28日，近一个月机构对通用设备行业的调研数量超过1200次，对医疗器械行业的调研数量超过800次，对电子设备制造行业的调研数量超过600次。

从产品布局来看，公募也在积极把握高端制造领域的投资机会。基金发售公告显示，3月3日至3月10日，广发制造智选股票型基金发起式基金在光大银行、广发基金直销等渠道发售。

景气明显回升，制造业转型升级提速

制造业是指机械工业时代利用某种资源按照市场要求，通过制造过程，转化为可供人们使用和利用的大型工具、工业品与生活消费产品的行业。

从制造业的概念来看，它链条长、覆盖广、影响深远，是实体经济的基础所在，也是国民经济的命脉。推动制造业高质量发展是我国社会经济高质量发展的内在要求。因此，近年来从上至下都在持续推动制造转型升级。

从宏观环境来看，政策支持是推动制造业转型升级的“催化剂”。近年来，从国家相关部门到地方政府，都在持续不断地出台相关政策，为之提供全方位支持。

比如，2023年12月，工业和信息化部等八部门联合印发了《关于加快传统制造业转型升级的指导意见》，为传统制造业升级转型提供指南。

2024年12月，工业和信息化部、财政部等四部门联合又印发《中小企业数字化赋能专项行动方案（2025-2027）》，明确提出，到2027年全国规模以上工业中小企业关键工序数控化率达到75%，中小企业上云率超过40%。这一政策亦不断推动制造业加快数字化转型的脚步。

从产业来看，以数字技术、人工智能等为代表的新一轮科技革命正在催生制造业发生革命性变革，不少制造企业已经结合数字化、人工智能等技术推动自身向高质量转型发展。

比如，新兴产业培育壮大，高端装备、新能源汽车等新赛道崛起；未来产业加速布局，人形机器人、生成式人工智能等前沿领域迎来质变时刻……

纵观我国制造业的发展，能看到从制造到智造、从高增速到高质量增长的产业升级趋势。国家统计局发布的多项数据显示，我国制造业产业升级步伐加快，景气度持续提升。

数据显示，2024年全年全国规模以上工业增加值比2023年增长5.8%。分三大门类看，采矿业增加值增长3.1%，制造业增长6.1%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长5.3%。从数据可以看到制造业增速最快。

其中，装备制造业增加值增长7.7%，高技术制造业增加值增长8.9%，增速分别快于规模以上工业1.9、3.1个百分点。新能源汽车、集成电路、工业机器人产品产量分别增长38.7%、22.2%、14.2%。

近日，2025年2月份的制造业PMI（中国制造业采购经理指数）也出炉，数值为50.2%，较1月提高1.1个百分点。

中信证券发布的研报表示，2月制造业PMI回到荣枯线上方，1-2月制造业PMI均值总体好于2024年，反映制造业景气保持较好状态。

整体来看，无论是2024年中国制造业取得的增长成绩，还是2025年开年以来制造业PMI的较好表现，都表明我国制造业在迈向数字化、高端化等转型升级的过程中，景气度也持续改善提升。

智能化、高端化，重点关注哪些方向？

从国家到地方政府出台的相关政策持续加力，到具体的制造业企业的转型升级战略方向，可以看到数字化、智能化、高端化、绿色低碳等是我国制造业产业转型升级的重点方向。

比如，在能源转型、全球能源挑战的背景下，新能源的发展有望成为未来一段时间的主旋律。能源结构升级转型对制造业会产生广泛而深远的影响，涉及到制造业和整个能源体系的系统性变革，相关产业光伏、储能等新能源产业将得到发展。

近日，工业和信息化部等八部门联合印发了《新型储能制造业高质量发展行动方案》，提出了六大专项行动：新型储能技术创新行动；产业协同发展推进行动；产业转型升级发展行动；示范应用场景拓展行动；产业生态体系完善行动；贸易投资合作提升行动。

Wind数据显示，截至2月28日，储能指数（884790.WI）2025年以来累计涨幅达到13.32%，以储能为代表的新能源制造产业景气度持续升温。

置身数字化时代，半导体作为现代科技的核心基础，其重要性不言而喻。随着5G、人工智能等新兴技术的蓬勃发展，半导体产品的需求大幅提升，在新能源汽车、智能手机等热门领域，半导体芯片需求量或将呈快速增长。

资本市场半导体板块也颇受市场资金的高度关注。Wind数据显示，截至2月28日，半导体指数（882121.WI）2025年以来累计涨幅达到9.85%。

此外，除了能源结构转型的新能源、现代科技发展下推动的半导体产业外，高端制造装备、机械设备制造行业的绿色智能升级也是资本市场关注的一大重点。

可以说，随着经济转型和产业结构的升级，制造业板块的中长期机会值得关注。

主动+量化，多元策略把握制造业升级机遇

科技强国是时代赋予的重要使命。我国具备超大的市场规模、强大的基础产业配套能力，以及高水平科技创新环境，这为新型工业化、新质生产力的发展提供了强大支撑和广阔空间。

不过，制造业板块涉及的产业链条长，涉及的行业众多，个人投资者难有专业能力和时间精力覆盖研究。而通过公募基金这一普惠金融的方式，可以帮助投资者更好地参与制造转型升级的红利。

例如，广发基金在3月3日-3月10日推出了广发制造智选股票型发起式基金(A类：023524；C类：023525)。根据基金合同，这只产品将重点关注制造行业上市公司的投资机会。

其中，该基金投资范围里的制造业主要是指在制造业转型升级的大背景下，运用先进技术、材料工艺以及生产方式，能够提高生产运营效率，提升生活质量的制造行业，以及为这类行业提供服务和原材料的相关行业。

广发制造智选拟任基金经理是杨冬，从业18年，投资管理年限有14年。关于这位低调的老将，圈内的评价是其有两个特色：一个是经验丰富，在2021年7月管理公募前，已有超10年的专户投资经验；另一个是策略多元，将基本面研究与量化相结合，采用量化策略精挑股票，主动管理优化配置。

作为一位基本面研究出身的基金经理，杨冬在一次媒体采访中提到，他有1/3的时间放在宏观策略研究，1/3时间放在量化，1/3放在主动选股上。

在杨冬带领的主动量化团队中，有两位研究员的专业背景是金融工程、统计学，陈可专注基本面量化选股，擅长多策略融合，陈伟专攻Alpha选股以及AI算法与投资方向的结合。

他们三人团队“作战”，通过主动投资研究基本面，把主要精力用于识别和寻找大的产业链机会；同时，依靠量化的统计规律，挖掘行业和个股的超额收益。

“主动+量化”结合的多元策略，让杨冬团队管理的基金取得了良好的历史业绩。比如，杨冬参与管理的多只基金，如广发多因子、广发瑞誉一年、广发均衡成长，近期基金净值均创下成立以来新高。截至2月28日，广发多因子混合（002943）自2016年底成立以来的累计回报达到326.37%，年化回报19.42%。

此外，杨冬去年初参与管理的广发稳健策略A（006780）2024年的净值增长率达到25.93%，在红利主题基金表现居前。值得一提的是，这只基金是采用多元化的红利投资策略。

一方面，基金经理会通过对宏观形势和中观行业周期的把握，进行行业优选和策略风格轮动，自上而下精选有望跑出超额收益的红利股；另一方面，他所在的团队会用主观量化投资框架下的多元化风格子策略，为组合提供一定的风格弹性。

此次拟由杨冬担任基金经理的广发制造智选，将沿用“主动基本面+量化”的投资策略，重点关注制造行业上市公司的投资机会，深耕研究布局新材料、高端制造装备、新能源等行业，精选个股，追求超越业绩比较基准的投资回报。