良信电器：三箭齐发助腾飞，下游领域结硕果

良信电器公布2020年半年报，公司2020年上半年实现营收12.82亿元，同比增长35.63%；实现归母净利润1.94亿元，同比增长25.23%；实现扣非归母净利润1.76亿元，同比增长35.89%。

定位中高端市场，下游各领域遍地开花。

公司专注于低压电器高端市场产品的研发、生产和销售，通过销售部下属5个大区，54个办事处，以“灯塔行动”、“惊蛰行动”等聚焦区域项目落地，快速服务并及时响应行业大客户需求。在智能楼宇领域，公司深入高端写字楼与商业配电系统，在TOP10地产企业中签约8家客户，TOP30签约20余家客户，与碧桂园等行业头部客户签署战略合作协议，随着下半年商品房市场回暖，地产领域低压电器需求有望加速增长；与此同时，公司运用现有头部地产企业资源，积极推进标准化智能家居产品发展，目前已在万科等合作伙伴的部分高端楼盘快速渗透应用；信息通信领域，公司在2019年上半年联合华为，推出5G专用1U微型断路器，实现5G配电模块化和小型化，目前仍处于市场垄断的状态，在上半年，伴随着5G基站快速渗透，相关业务产品增速迅猛，随着与华为独供协议结束，产品将通过供应中兴通讯、动力源等其他客户获得进一步发展。与此同时，公司深耕IDC领域16年，深度绑定华为、艾默生等头部企业，下半年有望受益新基建保持快速增长；新能源领域，公司紧密配套光伏逆变器和风电领域头部企业阳光电源、金风科技等，伴随上半年风电的高景气和光伏装机的回暖，公司新能源领域相关产品增长显著。除此之外，公司近年来重点加大在工控、工建、公商建、电力、新能源车等非优势领域的新产品研发投入和市场开发投入，在逆变器、空调、新能源汽车充电设施等一系列市场皆呈现快速成长态势。

治理理顺激励变革，三箭齐发助腾飞。

2017年，公司打破治理约束，遴选新生代核心骨干培养后成公司高管，完成了从创业团队到职业经理人的转变，并在薪酬体系和业绩考核执行更加灵活的机制。2019年度，公司激励考核体系理顺，以市场为导向以客户为中心，并制定了行业有竞争力的薪资+全面市场化的奖金制度+员工持股的三重激励与考核体系。目前，公司公告奋斗者1号员工持股计划完成过户，分3年期并设定了相应的营收与利润增长目标：以2019年年报数据为基数，2020-2022年营业收入增长率（累计）需不低于25%、56%、95%，扣非后净利润增长率（累计）需不低于15%、32%、52%，与此同时，目前针对中层管理员工和核心业务员工的股权激励计划第三期解锁成就已达成，且2020上半年公司人均薪酬增长超10%。自组织变革推进以来，公司在业务拓展、产品力提升、新产品研发等各方面均呈现出全新面貌。在2019年公司销售收入成功跨越20亿这一行业重要门槛后，三箭齐发将为组织带来长效性的活力，助力业绩持续高增长。

持续高研发投入，产品不断推陈出新。

公司坚持客户导向，重视客户需求挖潜及新产品研发，近年来研发费用投入占比均超过6%且年增速均在30%左右。2020年上半年公司研发支出1.03亿元，同比增长37.8%，研发费用占比达8.03%。而在结果呈现方面也是硕果累累，5G专用1U微型断路器全球首创，NDW3-1600框架产品升级在关键技术参数和性能上一举超越施耐德、ABB、常熟开关等同行。2020年上半年，公司共申请专利116项，其中发明专利58项，获得授权共104项；累计申请专利1211项，其中发明专利397项；累计获得授权772项，专利申请及获证数量的持续增长，进一步体现了公司自主研发创新能力的提升。其中，公司获得NDM5E塑壳断路器软件V2.0等5项计算机软件著作权登记证书。这标志着公司开始自主研发低压配电产品的核心部件----智能控制器并取得了成效，在未来响应数字化、物联网方面，公司在核心的软件架构及算法上已取得主动权。

提升产能规模，完善产业链布局及延伸。

目前，预计总投资超11亿元的良信海盐智能生产基地将于今年10月完成一期主体工程建设，基地总规划建设4栋现代化标准厂房、研发试验大楼和自动化仓储物流库房。4栋生产厂房，涵盖零部件生产与产品装配两大部分。零部件项目建成后将向产业链上游元件延伸，实现低压电器产品深度加工，从源头提升产品可靠性和一致性，并降低生产成本提升公司盈利能力。装配车间以大配电的塑壳、框架等系列产品装配制造为主，从而为公司未来跨越百亿大关奠定扎实的基础。同时，海盐智能生产基地可实现1.5小时覆盖上海、杭州、苏州、宁波等城市经济圈，将进一步完善公司的供应链布局；此外，公司成立“良韵科技”，聚焦软件开发，通过软件与低压电器相结合，将帮助公司在未来智能家居及物联网等领域占得先机。