霍尼韦尔三季度业绩超出预期

霍尼韦尔国际公司于10月23日发布了2025年第三季度财报演示，业绩强劲超出分析师预期，促使公司上调全年指引。这家工业集团股价在公告后上涨6.3%，交易价格达到219.62美元，接近其52周高点242.77美元。

公司强劲的季度业绩是在重大战略转型期间取得的，其先进材料业务(Solstice)即将分拆，同时公司正在为2026年下半年分离航空航天技术部门做准备。

季度业绩亮点

霍尼韦尔第三季度业绩令人印象深刻，销售额和每股收益均超出指引范围。公司报告调整后每股收益为2.82美元，显著超出其2.50-2.60美元的指引范围，比分析师预期高出10.16%。

有机销售额增长6%，超过公司2-4%指引范围的高端。订单同比增长22%，帮助霍尼韦尔实现391亿美元的新纪录订单积压。本季度公司向股东返还8亿美元。

业务部门表现分析

霍尼韦尔各业务部门表现喜忧参半，航空航天技术和楼宇自动化实现强劲有机增长，而其他部门则面临挑战。

航空航天技术部门领先，有机销售额增长12%，本季度达到45.1亿美元。楼宇自动化表现同样出色，有机增长7%，是唯一实现利润率扩张的部门，提高了80个基点至26.7%。工业自动化录得1%的有机增长，而能源与可持续解决方案部门有机下降2%。

首席执行官Vimal Kapur强调了公司进入最后一个季度的强劲地位，根据财报电话会议记录，他表示："我们从实力位置进入2025年的最后一个季度。"

战略转型进展

霍尼韦尔继续推进其投资组合转型战略，最终将形成三家独立的上市公司。Solstice先进材料的分拆定于2025年10月30日，早于最初预期。霍尼韦尔将从这项交易中获得15亿美元的股息。同时，霍尼韦尔航空航天分拆仍按计划于2026年下半年完成。

公司还公布了剩余业务(RemainCo)的计划部门重组，将于2026年第一季度生效。在航空航天分离后，RemainCo将报告三个专注于协同业务模式的部门：楼宇自动化、流程自动化与技术以及工业自动化。

另一个值得注意的战略发展是Quantinuum成功以100亿美元的投前估值筹集了超过6亿美元资金，使其估值较2024年前期翻了一番。这轮融资包括现有投资者和新战略合作伙伴的投资，包括广达电脑和英伟达。这笔资金将支持大规模量子计算的发展，并维持Quantinuum直至其初始货币化事件。

展望与指引

基于第三季度强劲表现，霍尼韦尔上调了2025年全年有机销售增长和调整后每股收益指引。然而，指引反映了定于10月30日的Solstice分拆影响。

公司现预计全年销售额为407-409亿美元，代表约6%的有机增长。调整后每股收益指引上调至10.60-10.70美元，较上年增长7-8%。自由现金流预计为52-56亿美元，增长6-14%。

第四季度，霍尼韦尔预计销售额为101-103亿美元，反映8-10%的有机增长，调整后每股收益为2.52-2.62美元。

结论

霍尼韦尔2025年第三季度报告显示，公司在运营和战略方面都取得了成功。航空航天技术和楼宇自动化的强劲表现，加上所有部门的强劲订单增长，使公司在计划转型之际处于有利位置。

即将分拆的Solstice先进材料和计划中的航空航天技术分离，代表了霍尼韦尔战略演变的重要里程碑。同时，公司通过Quantinuum在量子计算领域的投资，展示了其对未来增长机会的承诺。