RatingDog中国通用制造业PMI连续11个月处于扩张区间，10月产出增速创4月以来新高

11月2日，RatingDog发布的中国通用制造业采购经理人指数（PMI）报告显示，2026年10月，中国通用制造业PMI录得52.0，较9月份的52.1微降0.1个百分点，整体保持稳定。这也是该指数连续第11个月处于50.0荣枯线以上，创下2021年中期以来制造业景气改善的最长周期。

RatingDog 中国通用制业 PMI（来源：RatingDog）

从调查结果来看，10月份中国制造业延续扩张态势。新订单保持稳健增长，制造业产出扩张速度进一步加快，增速达到4月以来最高水平。与此同时，企业采购活动明显增强，采购库存继续上升，供应商交货时间也出现改善。不过，受市场竞争加剧等因素影响，制造业产品销售价格有所回落，企业经营信心较9月份有所减弱。

生产和新订单保持增长，出口增速有所放缓

10月份，中国制造业生产活动继续扩张，且扩张速度进一步加快。调查显示，制造业产出已连续11个月实现增长，本月增速为4月以来最快，主要受到客户需求旺盛和企业产能提升的带动。产出增长连续第三个月覆盖全部子行业，其中投资品行业表现领先。

需求端同样保持增长。新订单已连续第17个月增加，扩张速度与9月份大体持平，整体仍处于较强水平。新产品发布、产能改善以及企业自身业务拓展举措，成为推动新订单增长的主要因素。

出口方面，新出口订单连续第四个月实现增长。企业反映，来自亚洲、欧洲和非洲客户的新业务有所增加。不过，出口订单增速较9月份有所放缓，降至三个月来的低点，整体增长表现趋于温和。其中，消费品和中间品行业出口订单增速放缓，投资品行业则有所加快。

采购活动增强，原材料库存继续上升

随着新订单增加和生产活动扩张，制造企业进一步加大采购力度。10月份，制造业采购活动增速较9月份明显加快，达到2月份以来最高水平。投入品采购量增加，加上供应状况改善，推动企业采购库存继续上升。

调查显示，原材料库存已连续第11个月增加，本月库存积累速度为五个月以来最快。相比之下，产成品库存仅小幅上升。部分企业为满足订单交付需求，动用了现有成品库存，但整体产成品库存仍基本保持稳定。

供应链方面，供应商交货期自2月份以来首次缩短，尽管改善幅度有限，但反映出供应商效率有所提升，货品供应保障能力增强，制造业供应链交付状况在第四季度初出现改善。

就业增幅较小，在手订单持续积累

面对生产和订单量的增长，制造企业在10月份继续增加员工数量，但整体增员幅度较小，对缓解产能压力的作用有限。

与此同时，制造业在手订单已连续第九个月增加，积压速度基本保持稳定。这表明，尽管企业生产活动有所加快，但新增工作量仍对现有产能形成一定压力。

产品价格再度下降，企业经营信心有所减弱

价格方面，10月份制造业产成品平均销售价格出现回落，这是近三个月来的第二次下降。受访企业表示，市场竞争较为激烈，部分企业选择降低售价以支持产品销售。同时，投入成本涨幅放缓，也为企业降价提供了一定空间。

出口价格同样出现回落，平均出口价格近一年来首次下降。

原材料采购价格则继续上涨，已连续第16个月处于上升状态。金属等原材料以及燃料价格上涨，是推动投入品价格上行的主要因素。不过，10月份原材料购进价格涨幅较9月份有所放缓，也低于年内平均水平。

企业经营信心方面，尽管制造业整体仍保持乐观预期，但信心指数较9月份下降，降至九个月以来最低水平。部分企业对投入品价格上涨以及市场竞争进一步加剧表示担忧。

针对10月数据，RatingDog创始人姚煜分析指出，四季度开局制造业扩张保持稳健，表现为产出增长提速、新订单流入较强，但售价再度下调、信心走弱，成本压力、价格竞争与信心偏弱等问题仍需关注。他预计，制造业PMI短期内将继续运行在扩张区间。