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炊具龙头转型智能制造 爱仕达盯上“机器人”有出路吗?

2019-11-29 09:35 来源:投资者网

从传统的炊具制造到新兴的智能机器人,国内炊具龙头爱仕达这一大范围转身引起不少投资者的议论。 选择此时向智能机器人领域进行转型,究竟能让爱仕达的脚步迈的更远更坚实,还是会折戟沉沙、转型失败?一切尚需时间来验证。

近日,爱仕达股份有限公司发布公告称,变更公司全称和经营范围。从公告上看,除了此前经营的炊具、家用电器等以外,变更后的经营范围多了工业机器人的设计、制造、销售,机械零部件等内容。

在炊具行业深耕数十载的爱仕达向智能制造领域转型的消息也引起了不少投资者的广泛关注。那么,为何爱仕达会选择此时向智能机器人领域转型?未来,爱仕达的主营业务又将如何表现?对于上述问题,《投资者攻略》致函爱仕达董秘,但一直未收到公司的回复。

更名后下跌

10月14日,爱仕达发布公告称,公司于2019年11月1日召开2019 年第二次临时股东大会,审议通过了 《关于拟变更公司名称及经营范围的议案》,同意公司名称由“浙江爱仕达电器股份有限公司”变更为“爱仕达股份有限公司”,并变更公司经营范围。

对此,爱仕达方面表示,“原名“浙江爱仕达电器股份有限公司”与公司现有经营范围不符合,且与公司未来发展规划不匹配。此外,根据市场变化和公司业务的发展,扩大经营范围能更为准确地反映公司业务实际情况,进而增强公司的核心竞争力,符合公司未来经营发展的需要”。

然而,这一消息似乎并未被投资者认可。10月15日,爱仕达原本连续三天上涨的股价开始止涨下跌,从14日收盘8.85元/股下滑至8.43元/股,跌幅4.75%,总市值也从31亿元下滑至29.53亿元。此后5个交易日,爱仕达的股价处于小幅震荡中。

向智能制造转型

事实上,爱仕达早在2016年就已经向智能机器人领域迈进了。查阅此前的定期报告可以发现,2016年9月27日,爱仕达与浙江钱江摩托股份有限公司(以下简称“钱江摩托”)、哈尔滨博强机器人技术有限公司及浙江钱江机器人有限公司(以下简称“钱江机器人”)签订了《股权收购协议》,以自有资金5865万元收购钱江机器人51%股权。

这次收购正是爱仕达进军智能机器人的号角,也意味着其将从炊具小家电开始向智能机器人领域转型。对此,爱仕达方面表示,“会结合机器人产业的优势,全面提升公司智能化、自动化水平,有利于公司做大做强做精主业。”

此后,爱仕达相继通过入股或收购的形式,将上海索鲁馨自动化有限公司(以下简称“索鲁馨”)、上海松盛机器人系统有限公司(以下简称“松盛机器人”)、劳博(上海)物流科技有限公司(以下简称“劳博物流”)、上海三佑科技发展有限公司(以下简称“三佑科技”)等机器人公司纳入麾下。

2019年半年度报告显示,今年4月,爱仕达再度以1.37亿元的价格收购钱江摩托持有的钱江机器人39%的股权,实现了对其90%的绝对控股。而上述收购的孙公司也在各自的领域各展所长,拓宽爱仕达在机器人领域的业务。

例如,松盛机器人开拓了白酒行业的机器人应用,劳博物流深耕智能仓储物流领域,上海三佑进入国家重点扶植的半导体芯片产业,索鲁馨依托爱仕达智能制造平台为细分领域客户整厂智能、数字化车间提供整体解决方案等。

也就是说,在短短三年的时间里,爱仕达已初步形成了由机器人本体、核心零部件、应用集成、工业软件一体化智能制造生态圈。截至2019年6月底,爱仕达机器人产品今年以来的营业收入为1.45亿元,占总收入的8.93%,同比增长51.61%。

两大业务需要融合

从传统的炊具制造到新兴的智能机器人,看起来风马牛不相及的两个领域应该如何协同发展?爱仕达为何会选择这一领域进行转型?

据最近公布的三季度业绩报告,截至2019年9月底,爱仕达今年以来的营业总收入为25.11亿元,同比上涨10.82%;归属母公司股东的净利润为1.08亿元,同比下降5.21%;扣非后归属母公司股东的净利润为0.96亿元,同比下滑15.68%。

从营业收入的构成来看,炊具业务仍是爱仕达的王牌业务,家电、机器人业务次之。截至2019年6月底,上述三类产品的营收分别为12.47亿元、1.91亿元、1.45亿元,各占营业总收入的76.79%、11.77%、8.93%。

值得注意的是,虽然家电产品的营收只有不到2亿元,但该行业却是爱仕达尝试转型的第一步。2011年,上市不满一年的爱仕达接手步步高(8.980, -0.01, -0.11%)小家电相关资产,欲打造“炊具+小家电”双业务体系,并提出“希望未来小家电带来的收入和利润能与炊具相当”的美好愿景。然而,经过多年积累,爱仕达在小家电业务仍未进入主流企业行列。

无独有偶,与爱仕达走过相似道路的是同为炊具龙头的浙江苏泊尔(72.540, 0.87, 1.21%)股份有限公司(以下简称“苏泊尔”)。为了摆脱对单一产业的依赖,苏泊尔也选择了炊具与电器业务并重进行转型,并通过与法国赛博集团(SEB)的强强联合,逐步实现了产品品类和品牌的双扩张。

Wind数据显示,苏泊尔2019年前三季度的营业收入为148.96 亿元,同比增长11.22%;归属母公司股东的净利润为12.48 亿元,同比增长13.04%,无论是净利还是增速均超过爱仕达。

跨界致高商誉高负债

这几年,频繁并购让爱仕达在迅速完成对机器人产业的战略布局的同时,大大提高了其商誉。2019年中报数据显示,爱仕达的商誉达1.04亿元,其中,钱江机器人、松盛机器人、索鲁馨分别带来了0.46亿元、0.42亿元、0.15亿元的商誉。

但不如意的是,由于松盛机器人、索鲁馨、劳博物流等公司均未完成业绩承诺,爱仕达此前发布公告表示将业绩承诺期延后一年,即将原本2017年至2019年的业绩承诺期限改为2018年至2020年。

然而,尽管如此操作,上述公司也只有索鲁馨在2018年实现业绩承诺,其扣除非经常性损益后归母净利为300.51万元,擦线完成净利润不低于300万元的承诺。而松盛机器人、劳博物流2018年的扣除非经常性损益后归母净利分别为566万元、-147万元,合计419万元,低于承诺净利润合计数90%,触发业绩补偿条款,爱仕达将在三年承诺期届满之后,根据标的三年累计实现的净利润情况进行核算处理。

与此同时,从最新的资产负债表中还可以看到,爱仕达的短期借款大幅增加,由2016年底的1亿元上涨至2019年前三季度的7.93亿元,但同期货币资金则从4.08亿元下降至3.50亿元。若其机器人业务在短时间内仍无法大幅盈利的话,爱仕达的偿债压力不容乐观。

即使面对重重压力,爱仕达转型升级的决心可见一斑。今年九月,爱仕达再次发布公告称,“拟投入5亿元至6.5亿元的自有资金或自筹资金建设“温岭数字化装备制造基地建设项目”,以实现年产2万台工业机器人、5万个机器人关键零部件及3千台/套应用集成专用设备的生产能力,推动公司智能制造战略的发展。”

作为国内炊具行业龙头企业,爱仕达作为炊具生产商的形象已经深入人心,而此次大举布局智能制造、机器人板块的背后正是其不甘局限于此的决心。那么,爱仕达能否顺利跳出炊具行业的边界,实现向智能制造的真正转型呢?目前来看,尚需时间去检验。(思维财经出品)

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