埃斯顿拟3.26亿收购扬州曙光68%股权 切入军工领域

12 月10 日晚公司发布公告,控股子公司南京鼎控拟议现金形式出资32,555 万元收购扬州曙光68%的股权,扬州曙光原股东上海紫凯承诺2017-2020年税后净利润不低于2760、3174、3650和4015万元。

顺应军民融合发展趋势，切入军工自动化领域

在当前军民融合上升为国家战略的大趋势下，本次收购是顺应军民融合发展的必然趋势。通过收购扬州曙光，进入军工领域。扬州曙光成立于2002年，从事武器装备交流伺服系统等军用武器专用自动化设备的科研和生产。已取得二级保密资格证书，武器装备质量体系认证证书，武器装备科研生产许可证。具备从事许可范围内武器装备科研生产活动资格。公司2016年及2017年1-10月收入和净利润分别为6954/5525万、2408/2241万，此次收购承诺业绩为2017 2020年税后净利润不低于2760、3174、3650和4015万。

技术协同性强，构建新的增长点

埃斯顿公司的高端装备核心控制部件与扬州曙光的业务具有极强的技术协同效应。扬州曙光主要从事武器装备用交流伺服系统以及激光仪器设备、机械微电子控制系统等，产品已广泛应用于军用船舶、车辆、雷达等专用电控设备，预计收购后双方在伺服控制方面可以实现技术协同，资源整合后该优势在我国高端军用装备自动化应用上将有巨大的发展空间，例如海军中水面舰船的舰炮底座控制系统、燃气轮机运行控制系统、武器控制系统等。

机器人业务有望切入军工领域，空间广阔

我国国防科技工业向智能制造转型发展，《机器人产业“十三五发展规划”》要求，十三五期间，国防军工领域也是工业机器人重点推进应用的领域之一。

当前我国军工领域工业机器人使用率非常低，自动化改造空间巨大，由于国防军工安全性的要求，国产机器人将是优先选择对象，若完成收购，公司将具备向军工领域输送产品的渠道，有望借助于扬州曙光将机器人及智能制造产线切人到军工领域，拓宽产品应用领域。

未来立志于大功率交流伺服产品

埃斯顿工业机器人本体业务快速成长，公司工业机器人及成套设备业务营收占比逐年上升。工业机器人以高精度六轴机器人为主，下游覆盖汽车、3C、家电、食品饮料等高景气行业，随着前期品牌和渠道积累逐步完成，工业机器人业务持续放量，预计公司2017 年工业机器人本体销售数量有望继续延续高速增长趋势，未来逐渐实现机器人本体的进口替代。

其传统装备制造业务发展平稳，伺服控制表现抢眼。公司的数控系统主要应用于金属成型机床行业，目前发展较为稳定。公司的交流伺服系统成为新的业绩增长点，2017 年上半年同比增长50%以上，公司未来立志于大功率交流伺服产品，提供运动控制及交流伺服系统产品的完整解决方案，随着产品市占率逐步提高，交流伺服产品的销售额和毛利率均有望持续提升。

开拓市场,收购兼并全面展开

公司近几年通过资本市场平台积极开展收购事项,且瞄准目标的多为全球范围内技术领先的科技类公司。

2月份,现金收购英国TRIO100%股权,提高公司运动控制系统技术水平。

7月份,收购美国BARRETTTECHNOLOGY的30%股权,并计划未来与BARRETTTECHNOLOGY在中国境内设立合资公司,开拓国内微型伺服系统、人机协作智能机器人以及康复机器人的应用市场。

9月,收购德国M.A.i.公司50.011%股权,快速获得德国智能制造及工业4.0最新技术,包括以机器人应用为基础的,高度自动化、信息化、智能化的装配和测试生产线等技术。

此次收购国内的扬州曙光,一方面看重标的公司技术实力,另一方面借助扬州曙光切入军工市场,助力公司持续发展。公司收购标的均具备某一细分领域的核心技术,在提升公司自身技术水平的同时,有效开拓了新兴市场,提振未来业绩。