美的剥离伺服资产，聚焦核心部件突围

2026年初，家电巨头美的集团在工业自动化领域的一则交易消息，引发了行业的广泛关注。

2月4日，国家市场监督管理总局发布公示，无条件批准基石资产管理股份有限公司收购广东美的智能科技有限公司80%股权案。这一交易的审结，意味着美的集团正式将这家曾被寄予厚望的工业自动化子公司剥离出核心体系，转而由擅长硬科技投资的基石资本接手。

剥离非核心资产

此次被出售的美的智能成立于2016年，是美的集团的全资子公司。作为一家典型的技术研发型企业，美的智能主要从事工业自动控制系统和伺服系统业务，拥有300多项专利，据美的集团2024年年报披露，其对美的智能的长期股权投资价值达18.65亿元。

这笔交易背后，被视为美的集团对过去几年扩张战略的修正。据业内人士透露，美的工业此次剥离的伺服业务，正是此前收购的以色列高创（Servotronix）传动伺服系统的相关产品资产。除了伺服业务，美的工业此前将主营低压变频器业务的日业电气出售给原东家，其二轮电驱动系统也出售给了世和电气。从收购进来到剥离出售，部分业务的持有时间仅为三年左右。

这一系列瘦身动作，源于美的集团2024年年报中确立的战略转向。面对复杂的宏观环境，集团提出2025年要坚定落实“以简化促增长，以自我颠覆直面挑战”的经营思路。在致股东信中，美的明确表示要对业务结构、组织架构进行简化，剥离不产生价值的经营活动，将资源集中投入到更重要的领域。

有分析指出，工业自动化赛道虽然前景广阔，但竞争已呈白热化，汇川技术、西门子等国内外行业巨头林立，行业普遍存在研发投入高、回报周期长的特点。对于习惯了C端大规模生产的美的而言，如果在细分领域无法形成绝对优势，及时止损、回笼资源或许是更理性的选择。

接盘方基石资本则是深圳老牌投资机构，管理规模约850亿元，在半导体、机器人等硬科技领域有着丰富的投资布局，此前曾投资商汤科技、长鑫存储等知名企业。对于美的智能而言，投入更懂技术周期的资本怀抱，或许能为其寻找新的生存土壤提供契机。

企业跨界的排异反应

美的的战略调整，也揭示了家电企业进军B端自动化领域面临的深层基因冲突。

近年来，随着传统家电市场增速放缓及房地产周期调整，寻找第二增长曲线成为家电企业的行业共识。海尔在2025年收购新时达机器人，似乎正在重走美的收购库卡的老路，但从美的收购库卡后的表现来看，跨界融合之路布满荆棘。如今，作为全球机器人四大家族之一的库卡正面临巨大市场压力，其与中国本土机器人品牌的差距正被逐步缩小。

业内知名专家林雪萍分析，家电企业与自动化行业在商业逻辑上存在本质差异。

首先是规模逻辑的冲突。家电行业崇尚大规模生产，习惯关注百亿级市场；而自动化行业由众多细分小市场组成，即便是几十亿的市场也需要精细耕耘。这种“捡芝麻”的生意形态，往往不被习惯了“收西瓜”的家电巨头所适应。

其次是定价与利润模式的差异。家电行业常用“成本加价法”，依赖单品海量出货；而自动化产品作为生产资料，涉及长周期的服务与销售，需要维持中高毛利以支撑服务体系。家电派高管入驻后，往往试图用快消品的打法改造工业品，容易造成水土不服。

最关键的是渠道生态的错位。家电厂商对渠道商拥有绝对话语权，管理风格强势；而自动化行业的品牌商与分销商、集成商是深度依存关系，渠道商承担着重要的资金缓冲池作用，家电式的家长作风很难在B端生态中行得通。

核心部件的“正向设计”突围

尽管在部分系统集成和伺服业务上进行了战略收缩，但美的在机器人核心零部件领域的另一只手——威灵（Welling）机器人部件，却在加码发力，将目光聚焦到了更为底层、更具技术壁垒的核心部件领域。

与简单的“逆向设计”模仿不同，威灵选择了难度更高的“正向设计”路线。针对国产机器人核心部件长期存在的精度、寿命、功率密度等痛点，威灵组建了跨学科研发团队，建立了需求调研-仿真建模-原型试制-场景验证-迭代优化的全流程体系。

在减速机领域，威灵通过独创的修型方法，将功率密度提升了5%，并通过特殊的真空高温热处理工艺，解决了曲柄轴表面脱落失效的行业难题，将整机精度保持寿命延长至8000小时以上。其MRV减速机在严苛测试中，展现出了与国际行业标杆相当的可靠性。

在伺服电机与关节模组方面，威灵针对大负载工业机器人研发的重载专用伺服电机，功率密度超过270W/kg；其谐波关节模组寿命超过10000小时，已开始应用于人形机器人等前沿领域。

威灵相关负责人表示，未来五年，机器人产业将从规模扩张转向质量跃升，核心部件的自主可控是关键。威灵将借助美的集团30余年的机电技术沉淀，持续深耕人形机器人与工业机器人部件，实现从跟跑到并跑乃至领跑的跨越。

从剥离伺服业务，到攻坚核心部件的正向设计，美的在工业自动化领域的战略日益清晰：放弃单纯的规模扩张和低效资产，通过断舍离来解决跨界并购带来的消化不良；同时，回归制造业本质，利用自身在电机、精密制造上的先天优势，啃下核心技术这块硬骨头。

如何在保持主业优势的同时，尊重新产业发展规律，通过技术创新重塑产业逻辑，实现资源的高效配置，不仅是美的需要面对的课题，更是未来几年中国制造业转型升级过程中，值得所有跨界企业深入思考与探索的方向。而美的工业版图的持续调整，也将为家电企业跨界自动化赛道，提供一份颇具参考价值的实践样本。